Messari: 1inch 2022年Q4报告
1inch简介
1inch Network 是一家一体化去中心化金融 (DeFi) 服务提供商，在 Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、BNB Chain、Gnosis、Fantom、Klaytn 和 Aurora 上运营。 1inch 的Aggregation Protocol (AP) 于 2019 年推出，允许用户跨多个市场进行交易，并实现与任何单个去中心化交易所 (DEX) 相比的最佳可用汇率。 2020 年底，1inch 流动性协议在网络中引入了一个原生的自动做市商（AMM），使用户能够提供流动性并获得被动流动性挖矿奖励。该网络的第三个产品 1inch 限价订单协议 (LOP) 于 2021 年 6 月推出，以支持免费的条件限价和止损订单。所有这三个协议都由 1inch DAO 使用网络的本地 1INCH token进行管理。
注：本报告包含以太坊、BNB Chain、Polygon、Optimism、Arbitrum、Avalanche、Gnosis Chain 和 Fantom 的数据。目前不包括来自 Klaytn 和 Aurora 的数据。
关键指标
性能分析
网络概览
总交易量同比下降 42%，而第四季度总交易量下降 3.2% 至 261 亿美元。 FTX 崩盘导致 11 月交易量增加，因为用户争先恐后地在交易所重新分配资产。 11 月 8 日，币安宣布了一项不具约束力的协议，将收购 FTX 的非美国实体，这与未来几天交易量的飙升相吻合。第四季度约 17% 的总交易量发生在 11 月 8 日至 11 月 10 日期间，紧接疫情蔓延之后。
Layer-2 (L2) 解决方案 Arbitrum 的交易量连续第三个季度增长，环比增长 44%。此外，BNB Chain 的交易量在 2022 年首次出现增长，在第三季度从 11 亿美元增加到 12.9 亿美元。这是第四季度仅有的两条交易量出现增长的公链。
第四季度每日交易量持平 (0.1%)，但最终为 480 万笔，高于 2022 年 460 万笔的平均水平。相对于交易量，交易量同比仅下降 13%。此外，L2s Optimism 和 Arbitrum 的季度交易量分别增长了 153% 和 97%。这两条公链在 2022 年每个季度的交易量都在增长。
在第四季度，FTX 事件蔓延将用户行为转向了Aggregation Protocol (AP)。 AP 交易量环比保持相对稳定 (-0.61%)，但由于更多用户寻求紧急执行市场订单，限价订单协议 (LOP) 的交易量下降了 33%。然而，随着市场跌至 2021 年第一季度的低点，LOP 的主导地位在 12 月底大幅增长。 LOP 交易量的增加可能是由于用户设置了有利的限价订单并预期即将触底。
平均而言，以太坊在 2022 年拥有约 86% 的总交易量市场份额。这一趋势将在 2023 年继续；然而，自 Arbitrum 推出以来，1inch 的使用量一直在急剧增长。自今年年初以来，Arbitrum交易量的主导地位增长了两位数，很可能会威胁到 Polygon 和 BNB Chain 在 2023 年的地位。增长归因于网络使用量的增加，即 DeFi 的总体使用量，也可能是由于对 Arbitrum 空投的持续猜测。时间会证明这种增长是否会持续。
网络用户
尽管中心化交易所 FTX 崩溃后用户信心普遍受到削弱，但 1inch Network 似乎从中受益，因为第四季度独立用户增长了 13%，超过 240 万。
虽然 BNB 链的用户环比增长约 52% 至 7.78 亿用户，但 L2s Optimism 和 Arbitrum 的用户群增长在第四季度继续超过其他链，分别为 174% 和 64%。 Polygon 第二季度继续呈下降趋势，因为其用户市场份额环比迅速下降 (-23%)。
微观分析
以太坊的整体交易量环比下降。然而，在第四季度，中小型散户钱包配置文件分别增长了 13% 和 8%。除了散户钱包的增长外，它们的相应数量分别增长了 10% 和 3%。 1inch 的交易量呈明显的幂律分布，一小部分钱包占据了绝大多数交易量。中小型散户和活动的增长是零售用户将 1inch 视为生态系统中强大平台的强烈信号。
第四季度结束时，三个链上的独立钱包数量为 676,000 个，交易量超过 23 亿美元。 BNB Chain 在本季度增加了 170,000 个钱包，在第四季度从 Polygon 手中夺走了相当大的市场份额。 Small Retail 和 Whale wallets 增长最快，分别为 27% 和 136%。值得注意的是，本季度交易量低于 10,000 美元的钱包的 Small Retail 增长了 2500 万美元。这种增长有力地表明，小型散户由于失去信心而放弃了中心化交易所。
正如预期的那样，代币互换对稳定币和蓝筹股为 1inch 网络带来了最大的交易量。 USDC 对环比增长约 10% 至 160 亿美元，占总交易量的近三分之一。然而，USDT 对的交易量环比增长 70% 至 127 亿美元。第四季度，以太坊、BNB Chain、Polygon 和 Optimism 上的交易对分别是 USDT-USDC 和 USDT-BUSD。
1inch Network 的主要目标是使用其 Pathfinder 算法通过各种协议促进最有效的贸易路由。在第四季度，Curve 的交易量首次超过了 Uniswap。第四季度出口额从 225 亿美元增长 2.6% 至 231 亿美元。 Uniswap、Curve、Balancer 和 CoW 在前期的交易量有所增加，但仍比第二季度大幅下降，总量同比下降 51%。
1inch DAO 金库
Swap Surplus（即 1inch DAO Treasury 的收入）是 AP 上代币掉期的正滑点的结果。在 FTX 崩盘导致波动之后，1inch DAO Treasury 的协议收入在 11 月中旬飙升。在此期间，AP 的交易量飙升，加上混乱的市场，使 AP 获得了掉期盈余，这是财政部的净收益。随着市场在 FTX 崩溃后经历新低，波动性似乎稳定下来，LOP 的主导地位达到新高。这种主导地位的增加使用户受益，因为他们可以确保战略价格执行。但是，在 LOP 上交易时不会捕获掉期盈余，这会阻止 1inch DAO Treasury 产生额外的协议收入。
随着第 3 季度 1IP-09 的实施，财政部现在在其价格低于 1.30 美元时积累 1INCH 代币。由于 1INCH 在 2022 年下半年的交易价格一直低于 1.30 美元，因此 296,000 个 1INCH 代币在第四季度被添加到财政部，价值 249,000 美元。此外，在第四季度，价值 260,000 美元的 226 WETH 和 USDC、DAI 和 USDT 中的 298,000 美元被添加到国库中。按美元计算，国债余额环比增长 4%，同比增长 268%，年末余额达到 1640 万美元。
定性分析
协议升级和集成
1inch Labs在第四季度发布了两个核心协议更新； Aggregation Router v5 与 Limit Order Protocol v3 合并，允许用户从 gas 效率的提高中获益。 Gas 成本预计比其他 DEX 产品至少低 10%。
这些改进包括新的交互逻辑、前后交互，以及通知用户任何错误提示特定操作失败原因的功能。这些实施已经过 Consensys、OpenZeppelin、Peckshield 等公司的审核。
1inch Network也在12月底发布了Fusion，让用户可以在不支付任何网络费用的情况下，通过最大可提取价值（MEV）保护下单。将交换直接发送给验证器会绕过内存池 (mempool)，并防止机器人识别机会性 MEV 交易。融合模式提供三个选项：快速、公平和拍卖，建立在 AP 和 LOP 之上。 Fusion 模式仅适用于 Ethereum、Polygon 和 BNB Chain，但最终将推广到其他受支持的链。
钱包集成
用户体验和界面对机上客户至关重要。 1inch Pathfinder算法继续与DeBridge、XDeFi、XYFinance、Fizen Wallet等建立新的钱包关系。预计这一趋势将继续下去，为用户提供更深的流动性和高效的交易执行。
1inch RabbitHole
这项新功能有助于保护 MetaMask 用户在交换 1inch 时免受 MEV 或“三明治攻击”。这些攻击是一种常见的抢先交易尝试，由监视内存池中待定交易确认的机器人推动。如果机器人发现机会，它将在目标（用户）交易之前和之后（夹心交易）启动交易。这导致支付给目标用户的汽油费预计会飙升，而机器人会获利。
治理
为 1inch 生态系统定制的平台使加密原生token论坛能够投票、讨论、资助项目、快照集成和话语导入，所有这些都改善了治理和用户体验。 1inch论坛于2022年12月16日上线。
1inch Resolver 奖励计划
新的激励计划于 2022 年 12 月 24 日启动。该计划激励负责填写 Fusion 订单和使用 AP 的解析器。作为此新计划的一部分，解析器现在将能够获得gas退款。解析器的每月补偿上限为 100 万个 1INCH，该计划将一直运行到总共分配完 1000 万个 1INCH 资金。该计划将取代于 2022 年 12 月 31 日结束的现有gas退款计划。
伙伴关系
Unstoppable Domains
与 Unstoppable Domains 合作使新的和现有的 1inch Wallet 用户能够输入人类可读的域名（例如 JohnDoe.Wallet）进行购买和发送交易。这消除了一层摩擦，因为默认钱包地址是一串难以记忆的字母数字字符，并且在发送交易时可能会引入错误。
Unstoppable Domains是铸造的 NFT，无需任何续订或铸造费用。 NFT 可以用作跨各种 dapp 的钱包地址和数字身份。
Revolut
通过利用全球超过 2000 万的 Revolut 客户，1inch 的 Learn and Earn 教育计划的推出将提高意识并提供必要的工具来导航空间。参与者通过新的教育系列获得 1INCH 代币，该系列旨在赋予用户权力并帮助他们掌握技能。
关键事件
[1IP-10] 1inch DAO SAFE 空投声明
1inch DAO Treasury Gnosis Safe 有资格获得 10,128.65 SAFE 的空投，其中大约一半立即可用，而一半在未来四年内兑现。该提案的目的是促进申请 SAFE 空投并将其分配给 1inch DAO Treasury 所需的交易。
[1IP-11] 1inch Staking Pod
该提案旨在改进质押系统，以激励网络上的各种活动。模块化委托奖励和通用 stINCH 奖励应该在推动采用的同时加强社区内的参与。该提案介绍：
激励时间锁定 1INCH 质押
未经许可的委派 Pod
奖励分配兼容性
所有当前和未来 1inch DAO 协议收入的 50% 应分配给利益相关者
[1IP-X] 治理社区参与激励
围绕通过激励社区成员提出建议并获得奖励来促进 1inch 治理活动的讨论。初始分配 12,000 美元的 USDC 代币，为期六个月（每月 2,000 个）。
总结
1inch Network 继续保持其作为领先的 DEX 聚合器的地位，同时强调改善用户体验和增加流动性。 1inch 通过减少对用户体验的摩擦并通过 DAO 新颖的质押合约更新来激励参与和采用来赋予社区权力。为了实现这些目标，1inch 启动了 Fusion 升级，与 Unstoppable Domains 合作，并通过了 1IP-11 Staking Pod。 1inch 保持其在市场上的强势地位，并将继续推出新的链和解决方案，并有望在未来与 zkSync 集成。
原文作者：Messari - Sean Butterfield
编译：BlockTurbo