东方证券博士后工作站 | 财富书单 第12期

推荐语：经济的发展离不开金融体系的支持，从全球视野来看，可以分为直接融资为主的金融体系和间接融资为主的金融体系。美国、英国资本市场以直接融资为主，中国、日本、德国等以银行为主导的国家则偏向间接融资，在经济增长动力转变的过程中，中国资本市场正在迎来根本性的变革。

作者回顾了中国资本市场的发展，过去三十年，中国资本市场实现了跨越式发展。金融机构和金融产品规模快速发展，金融市场与全球资本市场的连接更加紧密，外资在中国资本市场的参与度进一步提高，金融对经济的支持作用进一步加强。同时，上海、北京、深圳成为全球有影响力的金融中心，在最近一期的全球金融中心指数（GFCI29）排名中，上海连续第二次排名第三。可以说，中国资本市场用三十年的时间，走过了西方国家上百年的发展历程。

但是也要看到中国资本市场存在的一些挑战，包括市场结构不均衡、资源配置效率不高、市场波动过大；重场内市场，轻场外市场；重融资，轻投资；重公募，轻私募；重数量，轻效率；重现货市场，轻期货市场；重管制，轻竞争。

作者在书中详细探讨了中国资本市场的重要主题，包括股票发行注册制、退市制度、上市公司治理、市场交易机制、现货市场与期货市场、金融基础设施、数字资本市场、市场双向开放、法治与监管等。展望未来，中国资本市场还有很长的路要走，制度的完善也是渐近的过程。作者拥有丰富的金融市场实务和监管经验，本书立足过去，探讨改革方向，对于我们理解中国资本市场未来的发展意义重大。

推荐语：中国股票市场已经发展30多年，超过4000多家企业通过上市发行股票的方式筹集资金，已经成为全球市值最大的股票市场之一。2018年，含上交所和深交所上市公司的A股股市的总市值按照国别排名世界第二，仅次于美国。不过在过去的几十年中，中国股市增长及其不平稳。中国股票市场在20世纪90年代保持高速增长，并在2000年底达到高位，在随后的五年内，股票市场经历了一次大幅调整，股票市值下降了将近一般；2006年底，股市复苏，并在2007年底达到高峰值；2008年，随着全球金融危机的爆发，加上国内高通胀的影响，市场在2008年底前损失了四分之三的市值；2013年起，经济增长复苏，中国股市也随之逐渐回稳并在2015年上半年一路飙升，紧随其后的是2015年夏季的股市危机。