疫情方面，XBB毒株引发新一轮新加坡疫情。海外方面，美零售销售回落，英国紧急购债结束。国内经济方面，10月以来地产销量降幅扩大，9月汽车零售增速回落，需求边际转弱；本周发电耗煤增速续升、钢材产量增速续降，生产仍有韧性。物价方面，10月以来肉价上涨、菜、果价下跌；煤、油、钢价上涨。国内流动性方面，央行公开市场净回笼9560亿，长短端利率均下行，人民币兑美元汇率贬值，中美利差环比走阔。政策方面，中共二十大于2022年10月16日在京召开。国家卫健委召开发布会，强调坚持“动态清零”总方针。财政部发文严禁通过国企购地等方式虚增土地出让收入等行为。农业农村部等8部门联合印发《关于扩大当前农业农村基础设施建设投资的工作方案》。
一周扫描：
疫情跟踪：XBB毒株引发新一轮新加坡疫情。受Omicron新变异株XBB影响，近期新加坡日新增确认病例数接近万例，再感染率也有所抬升。随着冬季临近，疫情存在进一步激增的可能，新加坡卫生部预计本轮疫情将会在11月中达到顶峰。海外经济：美零售销售回落，英国紧急购债结束。美国零售销售环比持平，低于预期的0.2%和前值0.4%；10月密歇根大学消费者预期指数初值回升至59.8，预期58.8，前值58.6；英国央行持续两周的紧急购债如期在10月14日周五结束，累计购买了192.5亿英镑的债券。国内经济：需求偏弱，生产稳定。10月前14天，30城商品房成交面积同比降幅扩大至20.8%。9月全月，乘联会乘用车零售销量同比增速回落，批发销量同比增速续降，终端需求边际转弱。本周沿海电厂发电耗煤同比增速续升，钢材产量增速续降，生产仍有韧性。国内物价：肉价续升，油价转涨。10月以来，食品方面，肉价较上月均值上涨8.3%，菜价、菜篮子批发价格指数、果价、农产品批发价格指数较上月均值分别下跌4.5%、1.3%、1.2%、1.1%。工业生产方面，动力煤、Brent油、WTI油、螺纹钢、热轧板钢价格较上月均值分别上涨10.8%、5.3%、4.9%、1.1%、0.1%。国内流动性：人民币汇率贬值，长端利率下行。本周R001和DR001均值环比回落20BP、19BP至1.28%、1.2%；R007和DR007均值环比回落37BP、39BP至1.62%、1.49%。央行公开市场净回笼9560亿。人民币兑美元汇率贬值，美元指数周均值回升至113.1，10Y中美国债利差周均值环比走阔18BP。1Y、10Y国债环比下行6.8BP、6.2BP至1.79%、2.7%。国债、地方债分别发行4116亿、1202亿，下周预计发行新增专项债1034亿。国内要闻：二十大周日在京召开。中共二十大于2022年10月16日在京召开。中共十九届七中全会于10月9日至12日在京召开。国家卫健委召开发布会，强调坚持“动态清零”总方针。财政部发文严禁通过国企购地等方式虚增土地出让收入等行为。农业农村部等8部门联合印发《关于扩大当前农业农村基础设施建设投资的工作方案》。
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7. 数据日历：聚焦10月中下旬数据
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XBB毒株具有极强的免疫逃逸能力，引发新一轮新加坡疫情。9月下旬以来，新加坡疫情再度蔓延，根据新加坡卫生部提供的最新基因排序数据，在10月3日至9日之间，新加坡本土病例中感染XBB毒株的病患最多，占到54%，感染BA.2.75毒株的患者约24%，感染BA.5毒株的患者约21%。为了减少病毒对免疫能力较弱群体的影响，新加坡卫生部宣布，自2022年10月14日起的一个月内，对医院和养老院探访人数及停留时间实施新的限制政策。从新增确诊数据来看，日本、巴西、印度等国疫情有所好转，最新一周（10月8日-10月14日）新增确诊病例数分别为20.4万例、3.1万例、1.8万例，较前一周分别减少2万例、1.1万例、0.2万例。德国、土耳其、意大利疫情形势严峻，最新一周（10月8日-10月14日）新增确诊病例数分别为66万例、4.6万例、29.3万例，较前一周分别增加9.8万例、4.6万例、2.3万例。从新增死亡病例数来看，德国、英国、意大利有所反弹，最新一周（10月8日-10月14日）新增死亡病例数分别为885例、793例、465例，较前一周分别增加414例、218例、139例。巴西、美国、日本有所好转，最新一周（10月8日-10月14日）新增死亡病例数分别为337例、2634例、412例，较前一周分别减少415例、218例、120例。本土散发疫情影响范围再度扩大，涉疫范围超过4月。截至10月14日，从省级层面来看，14天内有本土病例的省份数量为31个，占全国GDP的比例为100%；从地级市层面来看，14天内有本土病例的地级市数量为329个，占全国GDP的比例为90.8%。美国消费有所降温。美国零售销售环比与上月持平，低于预期的0.2%和前值0.4%，指向通胀持续高企抑制了消费需求。从分项上来看，日用品、餐饮销售额涨幅领先，环比分别录得0.7%、0.5%，意味着高通胀环境下消费者不得不增加在必需品方面的支出；受能源价格持续回落影响，加油站零售销售额较上月减少1.4%。总的来说，美国当前零售销售活动有所降温，消费增长放缓。美国消费者信心回升，通胀预期升温。美国10月密歇根消费者信心指数持续回暖，抬升至59.8，略高于预期，但仍未回升至2021年左右的水平。与此同时，密歇根大学调查数据显示，美国消费者对未来一年通胀预期7个月来首次上升，认为未来一年物价将上涨5.1%，长期通胀预期也从上月的2.7%增加至2.9%。总的来说，美国通胀预期走高意味着美联储抗通胀压力仍大，美联储11月继续大幅加息的概率仍高。英国如期结束紧急购债，财政大臣被解职。尽管英国养老基金呼吁维持紧急购债计划至月底，但10月14日，英国央行仍如期结束了为期两周的紧急购债计划，期间累计购买了192.5亿英镑的债券，缓解了由于收益率快速无序上涨对养老金造成的系统性风险。回顾本次危机的发生，巨额减税计划的推出是导致英国国债被大规模抛售的最主要原因，并引发了英国养老金基金的流动性危机。在金融市场以及保守党的压力下，英国首相特拉斯于10月14日解雇了推出大规模减税计划的财政部长科沃滕。地产销量降幅扩大，汽车销量增速回落。10月前14天，30城商品房成交面积同比降幅扩大至20.8%，其中，一线增速由正转负，二线降幅缩窄，三线降幅扩大。9月全月，乘联会乘用车零售销量同比增速回落至21%，批发销量同比增速续降至29%。发电耗煤增速续升，钢材产量增速续降。10月10日-10月13日（本周），沿海八省电厂发电耗煤单周均值同比增速续升至10%，较上周抬升1.6pct。本周（10月14日当周）Mysteel样本钢厂高炉开工率回落至82.6%，全国电炉开工率续降至55.1%，生产小幅走弱。产量方面，本周（10月14日当周）Mysteel样本钢厂钢材总产量同比增速续降至5.2%，其中，螺纹钢产量同比增速续降至6.1%。上周（10月7日当周）螺纹、热轧均价回落，钢材社会库存总量环比增速由补转去。肉、菜、果价均抬升。从高频数据来看，最新一周（10月8日-10月14日）猪肉、28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果平均批发价周均值较上周均值分别上涨6.1%、上涨2.3%、上涨1.3%。农产品和菜篮子批发价格指数周均值较上周均值分别抬升2.1%、2.5%。预测10月CPI环比稳中趋升。从高频数据来看，10月以来，猪肉平均批发价较上月均值上涨8.3%，28种重点监测蔬菜、菜篮子产品批发价格200指数、7种重点监测水果、农产品批发价格200指数较上月均值分别下跌4.5%、1.3%、1.2%、1.1%。综合来看，我们预测10月CPI环比稳中趋升。煤价涨、油价跌，钢价有所分化。从各项高频指标变动趋势看，最新一周（10月8日-10月14日）Brent油价和WTI油价均值较上周均值分别下跌0.1%和0.8%。上海港大同市产Q5500动力煤到港价、螺纹钢、热轧板卷最新一周价格均值较上周均值分别上涨1.9%、上涨0.5%、下跌0.2%。预测10月PPI环比稳中趋升。从高频数据来看，10月以来，上海港大同市产Q5500动力煤价格、Brent油价、WTI油价、螺纹钢价格、热轧板钢价格较上月均值分别上涨10.8%、5.3%、4.9%、1.1%、0.1%。综合来看，我们预测10月PPI环比稳中趋升。短端利率下行。最新一周（10月8日-10月14日）R001和DR001均值分别环比回落20BP和回落19BP至1.28%和1.2%；R007和DR007均值分别环比回落37BP和回落39BP至1.62%和1.49%。1M、3M和6M同业存单发行利率分别报于1.63%、1.88%和2.09%，分别回落12BP、回落2BP和回落20BP。半年期国股银票的直贴、转贴（有三农）、转贴（无三农）利率周均值分别环比回落15.9BP、11.4BP、11.4BP至1.66%、1.58%、1.53%。从期限利差情况来看，银行间质押式回购利差（R007-R001）、存款类机构质押式回购利差（DR007-DR001）周度均值分别收窄17BP、收窄20BP。最新一周（10月8日-10月14日）央行公开市场净回笼9560亿元。其中，开展290亿元逆回购操作，9850亿元逆回购到期，逆回购层面净回笼9560亿元。最新一周（10月10日-10月14日）人民币兑美元汇率贬值，美元指数回升，中美国债利差倒挂、环比走阔。离岸、在岸美元兑人民币汇率周均值分别回升至7.1796、7.1714。美元指数周均值回升至113.1。10Y中美国债利差周度均值为-121BP，环比-18BP。最新一周（10月8日-10月14日），多地疫情散发，社融持续性存疑，通缩风险提升，长端利率下行。具体来看，1Y国债和国开债到期收益率分别环比下行6.8BP和下行0.3BP至1.79%和1.89%；10Y国债和国开债到期收益率分别环比下行6.2BP和下行7.5BP至2.7%和2.86%；10年期国债期货合约价格由100.57元上涨至101.40元，周涨幅0.83%。最新一周（10月10日-10月14日），国债与地方政府债合计净融资3324亿，环比增加4532亿。具体来看，最新一周国债发行4116亿、净融资2782亿；地方政府债发行1202亿、净融资542亿，其中发行新增一般债27亿，新增专项债439亿，再融资一般债券431亿，再融资专项债券306亿。下周预计发行新增专项债1034亿。截至10月14日，10月国债、地方债分别预计发行6096、3045亿，合计约9141亿；国债、地方债分别净融资-1647、802亿，合计约-845亿。其中，10月新增专项债预计发行1473亿，1-10月新增专项债预计累计发行36905亿。中国共产党第二十次全国代表大会于2022年10月16日在北京召开，将于10月22日闭幕。党的二十大闭幕后，将召开党的二十届一中全会和二十届中央纪律检查委员会第一次全体会议，选举产生新一届中央领导机构和中央纪律检查委员会领导机构。党的二十届一中全会结束后，新一届中央政治局常委将同中外记者见面。中共十九届七中全会在京召开。中国共产党第十九届中央委员会第七次全体会议，于2022年10月9日至12日在北京举行。习近平总书记就党的十九届中央委员会向中国共产党第二十次全国代表大会的报告讨论稿向全会作了说明，王沪宁就《中国共产党章程（修正案）》讨论稿向全会作了说明。公报提出：全党要深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，踔厉奋发、勇毅前行，为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴而团结奋斗。国务院联防联控机制召开新闻发布会，强调坚持“动态清零”总方针。10月13日，国务院联防联控机制召开新闻发布会：1）毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针；2）实践证明，“动态清零”总方针是科学的，效果是显著的，是符合中国实际情况的，所以目前我们必须坚定不移地坚持下去。财政部发文严禁通过国企购地等方式虚增土地出让收入等行为。9月24日，财政部印发《关于加强“三公”经费管理 严控一般性支出的通知》，提出：1）严禁通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，不得巧立名目虚增财政收入，弥补财政收入缺口；2）进一步规范地方事业单位债务管控，建立严格的举债审批制度，禁止新增各类隐性债务，切实防范事业单位债务风险。农业农村部等8部门联合印发《关于扩大当前农业农村基础设施建设投资的工作方案》。农业农村部10月10日消息，日前，农业农村部等8部门联合印发《关于扩大当前农业农村基础设施建设投资的工作方案》，明确年底前聚焦农业农村基础设施短板弱项，突出抓好灌区等水利设施建设和改造升级、农田水利设施补短板，以及现代设施农业和农产品仓储保鲜冷链物流设施等项目建设。农发行公告称，截至10月12日，农发基础设施基金完成全部2459亿元政策性开发性金融工具投放任务。
于博 SAC编号：S0490520090001 邮箱：yubo1@cjsc.com.cn宋筱筱 SAC编号：S0490520080011 邮箱：songxx3@cjsc.com.cn刘承昊 邮箱：liuch2@cjsc.com.cn黄文琛 邮箱：huangwc1@cjsc.com.cn蒋佳榛 邮箱：jiangjz@cjsc.com.cn