兴证宏观段超 | 城际及生产活动双双走弱——宏观大数据系列周报第24期

投资要点

经济活动总览：疫情加重，城际活动走弱

• 本周本土疫情加重，点多面广，有新增本土病例省份仍在28个的高位，其中18省病例数高于上周。

• 全国城际活动仍处低位，尤其是华北、华中、西北等疫情严重的地区。

  
  

生产：疫情压制较为明显

• 动力煤日耗持续季节性回落；

• 本周螺纹钢开工率基本持平上周，沥青开工率走低；

• PTA、涤纶长丝基本持平上周，甲醇开工率走低。

  
  

运输：货运、物流下行，但执飞率回升

• 疫情影响下，全国货运物流指数明显下行：西北持续快速下滑；华北未出现节后的季节性反弹，华东、华中、西南也仍在下行。

• 节后物流吞吐量整体下行；

• 本周航班执飞率回升，或是由于10月底迎来新航季；

• 10月上旬外贸集装箱吞吐量仍在走低。

  
  

10月经济存在回落压力。10月国庆期间出行、消费等数据不及往年同期；节后疫情加重，交运物流整体下行，生产高频开工率也呈回落态势，产需活动或承压。不过10月25日国常会仍强调狠抓稳增长政策落实，后续随着政策部署落地，经济产需两端仍有望恢复

风险提示：全球疫情的不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化。

正文

文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

宏观部分来自证券研究报告：《城际及生产活动双双走弱——宏观大数据系列周报第24期》

对外发布时间：2022年10月31日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司 （已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

报告分析师 ：

王涵 执业证书编号：SAC S0190512020001

段超 执业证书编号：SAC S0190516070004

陈嘉媛 执业证书编号：SAC S0190521120002