观点、逻辑最终需要数据验证
相较于传统策略研究,吴开达策略知行团队眼中的证券市场是由信息、投资者、规则、技术、证券五要素构成的生态演化系统,策略知行团队会从大势研判、行业比较、公司研究、微观流动性、新股研究五个领域构建一个可跟踪、可迭代、可交叉验证、能落地到组合策略+增强策略对接投资的体系。而《【德邦策略知行】策略高频多维跟踪研究数据库V1.0》的构建正是我们体系建设的底层抓手。V1.0版包含:大类资产、资金价格、股指估值、中观景气、微观流动性等五个高频多维子数据库,应用于大势研判、行业比较、微观流动性等策略领域研究。
大势研判
子数据库主要关注大类资产价格及波动率、股指横向估值及纵向所处历史分位,用以跟踪研究当前市场是否存在趋势拐点及延续性几何;资金价格部分主要考察国内宏观流动性,从宏观流动性的量价维度观察市场资金松紧状况,同时从信用利差、期限利差以及理财产品收益率等角度观察非权益市场核心驱动指标的边际变化及隐含预期。
图1.【德邦策略知行】策略高频多维跟踪研究子数据库之大类资产
数据来源:Wind(注:子数据库版本V1.5,更新时间2021/2/27)
图2.【德邦策略知行】策略高频多维跟踪研究子数据库之资金价格
数据来源:Wind(注:子数据库版本V1.0,更新时间2021/2/27)
图3.【德邦策略知行】策略高频多维跟踪研究子数据库之股指估值
数据来源:Wind(注:子数据库版本V1.5,更新时间2021/2/27)
行业比较
中观行业景气高频数据库分为上游原料、中游制造、下游消费、金融房建、支持服务五部分,旨在以最快速度跟踪重点&热门行业景气边际变化,考虑到数据的复杂多样性,高频数据主要整合价端,部分短期价格变化较小行业如整车则核心跟踪量端数据,数据内容从重要性、有效性、时效性三个角度定期调整更换,更多全面数据详见月度数据库。
图4.【德邦策略知行】策略高频多维跟踪研究子数据库之中观行业景气
数据来源:Wind(注:子数据库版本V1.5,更新时间2021/2/27)
微观流动性
从微观流动性角度,高频初级数据库主要从总量上对于资金需求、供给以及风险偏好进行整体上的观察。资金供需上涵盖了A股四大直接投资主体,需求端包括了IPO、解禁以及重要股东增减持(对应产业资本投资者),供给端包括公募偏股型基金、陆股通以及融资余额(分别对应机构投资者、北上投资者以及个人投资者)。风险偏好上则主要囊括了新开户、换手率、成交额、涨跌停及风险溢价率,给予投资者整体上更直观的市场活跃度体现。更详细的内部结构与拆解,详见双周数据库。
图5.【德邦策略知行】策略高频多维跟踪研究子数据库之微观流动性
数据来源:Wind(注:子数据库版本V1.5,更新时间2021/2/26)
策略高频多维跟踪研究开启优化升级之路,不足之处敬请留言指点!
吴开达策略知行团队正在组团,欢迎加盟。团队采取GP+LP与1+N模式,团队成员根据禀赋和意愿,充分交流双向匹配的原则下,确定分工领域,围绕分工领域深入系统研究,形成对该领域的洞察研判,积累个人价值,逐步成为分工领域的专家,并与其他领域协作,交叉验证,交流共享,一同进步。
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