精华|注册13家过会6家，询价关注瑞华泰 —周观新股2021年4月第2周

市场调整，近端次新股指数领涨。本周近端次新股指数（3.8%），沪深300指数（-2.4%）、创业板指（-2.4%）、科创50（-2.2%）。本周近端次新股指数交易热度上升。截至2021年4月9日，5日次新股换手率均19.8%，处于2020年1月1日以来94%分位水平，较上周增加2.5pct。本周近端次新股指数均值分别为11.8亿股、336.4亿元，较上周增加；沪深300指数成交量有所下降。

风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。

4）国内发展趋势：行业竞争方面，建筑模板市场竞争较为激烈，属完全竞争市场，铝模板由于其良好的属性在同其他材料模板的竞争中具有显著优势。细分行业内，具有一定规模的公司数量逐步增加，截至2019年6月，我国铝合金模板相关企业近1200家，具有一定规模生产加工能力的企业300余家。下游厂商为控制成本，同样参与到铝模板行业的竞争，但主要为自身主业服务。行业前景方面，随着“一带一路”辐射范围扩大，中国对“一带一路”地区的总投资将达到1.6万亿元，2020年仅亚洲国家年度基础设施建设将达到8000亿元。全球基建的快速扩张对建筑模板的供给提出了更高要求，但当前国内铝模板标准化程度仍偏低，行业竞争较为激烈，一定程度上影响了行业发展。

1）市场规模：根据中国报告大厅平台发布的《变频器行业发展现状》报告数据，2018年我国变频器市场规模约为473.1亿元，其中低压变频器市场规模约为195.1亿元。伺服系统方面，根据市场调研机构IHS Markit的估算，2018年全球伺服控制市场规模达157亿美元，预计2022年将突破200亿美元。

2）产业应用：工业自动化控制系统广泛应用于物联网、系统集成、智能诊断等领域。

3）国内发展现状：变频器方面，ABB、西门子为代表的欧美品牌是国内市场第一梯队，以安川、三菱为代表的日本品牌是第二梯队，国产品牌是第三梯队，其中汇川技术和英华腾分别以13.95%和6.26%的全球市占率位居前二。伺服系统方面，根据 MIR睿工业的数据，2018年伺服系统行业日本品牌占据 47.2%市场份额，欧美品牌占据 18.3%市场份额，国产品牌市场份额则由2012年的28%提高至2018年的34.5%，呈现国产品牌替代进口品牌的明显趋势，但国产品牌伺服系统厂商仍然较为分散。

公司简介：公司为国内重型卡车、工程车等商用车 LNG 供气系统的生产商，主要从事车载 LNG 供气系统的研发、生产和销售。自成立以来，公司始终专注于车载 LNG 供气系统的生产销售与技术创新，通过自主研发及生产实践，公司技术工艺日益成熟，具备一定的技术、人才与市场优势，逐步发展为国内研发实力较强、生产规模较大的车载 LNG 供气系统制造企业之一。

行业概况：公司主营产品包括车载LNG供气系统和车用贮气筒，所处行业为国家鼓励的新兴产业。受到环境保护、煤改气等影响，我国先后出台系列法律法规和政策，大力推动天然气等清洁能源车辆的使用和发展，天然气作为清洁能源受到更广泛的使用，消费量保持快速增长势头。其中液态天然气（LNG）的清洁性更好，且具有储存密度大、续航里程较长等特点，其作为车辆能源被商用车广泛使用，并带动与之相关的车载LNG供气系统需求增长，行业市场前景广阔。随着我国经济的快速发展，我国汽车产销量呈上升趋势，汽车市场需求较为稳定，自2014年起增速稳定在10%左右。稳定增长的下游市场为车载LNG供气系统提供了广阔的空间。同时随着加气站等配套设施的完善、公路货运需求不断上升和工业技术水平的大幅提升，都为车载LNG供气系统行业的发展提供了有力支持。

财务状况：公司2020年营业收入为13.2亿元，2018年至2020年CAGR为79.19%；2020年归母净利润为2.25亿元，CAGR为127.08%。

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