欢迎新同学！【德邦策略知行|公司研究】上线~
于那 证券分析师 资格编号：S0120521040001
拥有KPMG金融行业审计及4年卖方研究经验。曾任方正中小盘分析师，所在团队获得过2017-2018年新财富中小盘研究第4名/第2名，2017-2019年卖方分析师水晶球奖第 4名 /第 3名 /第 5名（公募），后负责研究轻工、家电等行业。
公司研究，探寻价值创造的本源，一直是我团队搭建研究规划的重点。但一直没有匹配到底层价值观相同、能力视野互补、目标方向一致的同道人。这里也要说明一下，我们团队并非只欢迎男同学。团队搭建，我也交流了不少优秀勤奋的女性分析师，比较遗憾的是研究领域不匹配，需要的是有扎实的会计功底、拆过公司模型、跑过调研、了解企业运营管理的小伙伴。遇到了不少困难和波折，团队都一起克服，于那同学补齐团队最后一块。
在行业比较研究的基础上，我们进一步下沉至全A的四千余家上市公司研究，力求综合研究深度和广度，深入探寻优质上市公司。搭建《【德邦策略知行】全A财务跟踪分析数据库》，我们回归价值创造的本源，深度拆解四千余家上市公司的财务数据，从自由现金流（FCFF）入手，基于价值创造的基本原则（ROIC>WACC），结合企业自身的盈利能力（ROE）和成长性(G)，进行丰富的指标交叉验证，挖掘行业及个股的内在价值，并在此基础上筛选出优质业绩的核心标的组合。
图：公司财务分析架构
公司自由现金流（FCFF）分析
1. 全A 公司自由现金流（FCFF）总览
图表：全A（非金融/ST）公司自由现金流（FCFF）总览
图表：全A（非金融/ST）公司自由现金流（FCFF）变动拆解
2. 分行业公司自由现金流（FCFF）
图表：分行业息税前利润（EBIT）规模
图表：分行业折旧摊销（D&A）规模
图表：分行业息税折旧摊销前利润（EBITDA）规模
图表：分行业资本开支（CAPEX）规模
图表：分行业净营运资本变动（Change in NWC）规模
图表：分行业公司自由现金流（FCFF）规模
3. 个股公司自由现金流（FCFF）
图表：连续3年公司自由现金流（FCFF）为正个股的行业分布
图表：连续5年公司自由现金流（FCFF）为正个股的行业分布
图表：2020年连续5年FCFF为正TOP100个股
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加权平均资本成本（WACC）分析
图表：全A（除金融/ST）加权资本成本（WACC）总览（整体法）
图表：分行业加权平均资本成本（wacc）
投入资本回报率（ROIC）分析
1. 全A（除金融/ST）投入资本回报率（ROIC）总览
图表：全A ROIC均值(算术平均法)
图表：全A ROIC均值（整体法）
2. 分行业投入资本回报率（ROIC）
图表：分行业ROIC（%，算术平均法）
图表：分行业ROIC（%，整体法）
3.个股投入资本回报率（ROIC）
图表：ROIC分别不低于5%/10%/15%/20%的行业分布情况
ROIC不低于5% 个股的行业分布：
ROIC不低于10% 个股的行业分布：
ROIC不低于15%个股的行业分布：
ROIC不低于20%个股的行业分布：
图表：连续3年ROIC分别不低于 5%/10%/15%/20%的行业分布情况
连续3年ROIC不低于5% 个股的行业分布：
连续3年ROIC不低于10% 个股的行业分布：
连续3年ROIC不低于15% 个股的行业分布：
连续3年ROIC不低于20% 个股的行业分布：
图表：2020年ROIC-WACC TOP100个股
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ROIC vs WACC vs ROE
1. ROIC vs WACC（%）
图表：全A（除金融/ST）ROIC vs WACC
图表：分行业ROIC-WACC（%）
图表：ROIC>WACC个股的行业分布
2. ROIC vs ROE（%）
图表：全A（除金融/ST）ROIC vs ROE (%)
图表：分行业ROIC-ROE（%）
图表：2020年行业象限分布ROIC vs ROE
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