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摘 要
个人:个人投资者交易意愿持续走低,开户情绪波动后趋稳。本期预估开户变化率均值较上期环比有所下降;本期预估开户波动率较上期小幅提升,本期波动率仍较高但趋于稳定。融资余额增速回落,个人投资者交易活跃度有所回升。本期融资余额较上期增长211.03亿元,融资余额占流通市值占比较上期小幅提升;买入额占A股成交额较上期小幅增长,整体趋势向上。融资保持进攻增加防御,金融房建反转、电子继续加持。本期金融房建期间净买入达57.93亿元,由上期减持转为本期净买入额之首;其次为中游制造板块。在行业层面,医药生物期间净买入额最高,其次为非银金融和电子;其中电子已连续两周受投资者青睐。本期纺织服装遭减持力度最大,其次为休闲服务和轻工制造。融资ETF增持中证500ETF和黄金ETF,卖出华夏上证50ETF。
北上:北上资金整体波动放大,资金交易活跃度回升。本期北上资金净流入51.80亿元。北上资金增持力度整体减弱,继续增持中游制造。本期除中游制造和上游原料板块外,其他板块增持力度减弱。其中中游制造板块大幅增持,增持力度达0.32%,较上期明显提高。电气设备北上增持稳居首位,偏好集中度提升。在申万一级中,北上资金增持力度前三名为电气设备、家用电器和医药生物;减持板块前三分别为食品饮料、农林牧渔及通信。从个股上来看,增持前三名依次为金力永磁、中谷物流及道氏技术;减持前三位为浙江鼎力、上海贝岭和拓邦股份。
机构(公募基金):基金申赎处于净赎回状态,尾部趋势有所上行。本期基金申赎比平均值为0.79仍小于1,期末有所抬头指数将有小幅反弹。本期申赎比波动幅度为29.34%,较上期44.25%显著减小,基金买卖情绪比较稳定。股票型基金平均发行份额减少,公募基金发行份额略有上升。本期新成立偏股型基金份额较上期下降35.05%。公募基金发行储备有所增加,公募基金发行类型以混合型为主。从基金储备来看,公募基金发行储备在上期大幅下降后,本期有所上升,股票型基金材料接收数维持较低水平,公募基金发行类型以混合型为主。股票型ETF出现净赎回,消费ETF流入居首。
产业资本:限售解禁度过高峰,将迎平稳期。本期限售解禁市值均较上期大幅降低,度过限售解禁高峰期,进入平稳期。进入七月后,解禁需求较为平稳,有小幅波动。以非银金融为代表的金融房建限售解禁最多。从板块来看,金融房建解禁市值最大,下游消费其次。从申万一级分类来看,非银金融、医药生物和机械设备在本期解禁占比中处于前三名。从个股来看,解禁前5名依次为中信建投、甘李药业、彤程新材、锐科激光和铁建重工。产业资本减持力度稍有减弱,大量限售解禁并未形成负反馈。从总体上看,本期重要股东减持较上期减少。从板块上看,下游消费减持最多,已连续两期减持最多;其次为中游制造。从申万一级行业来看,医药生物和电子减持最多;此外,建筑材料增持最多。从个股来看,增持前五名依次为东方雨虹、美的集团、岩石股份、海尔智家和兴蓉环境;减持前五名依次为康龙化成、玲珑轮胎、天齐锂业、抚顺特钢和长电科技。
风险提示:股市流动性出现超预期变化,客观数据对股价变动解释能力有限。
目 录
1. 个人
1.1. 新增个人账户
1.2. 融资统计分析
1.2.1. 融资
1.2.2. 行业
1.2.3. 个券
1.2.4. 融资ETF
2. 北上
2.1. 整体
2.2. 行业
2.2.1. 德邦策略知行板块
2.2.2. 申万一级
2.3. 个股
3. 公募基金
3.1. 公募基金申赎
3.2. 公募基金发行
3.3. 公募基金储备
3.4. ETF申购情况
4. 产业资本
4.1. 限售解禁
4.2. 重要股东增减持
5. 风险提示
正 文
1. 个人
1.1. 新增个人账户
个人投资者交易意愿持续走低,开户情绪波动后趋稳。本期预估开户变化率均值12.20%,较上期14.92%环比有所下降;本期预估开户波动率为58.58%,较上期56.03%小幅提升,本期波动率仍较高但趋于稳定。5月新增自然人投资者140.94万人,相较4月新增168.82万人环比下降16.51%,个人整体交易意愿持续走低。
新增个人信用账户增速持续下降,新增个人信用账户增速减缓。5月个人信用账户净增加33,324户,环比下降13.80%。本期新增与新销账户数较上期均有所下降,但新增销户数仍高于新增开户数。
1.2. 融资统计分析
1.2.1. 融资
融资余额增速回落,个人投资者交易活跃度有所回升。本期融资余额16160.49亿元,较上期15949.46亿元增长211.03亿元,融资余额占流通市值2.37%,较上期2.35%有小幅提升。本期买入额占A股成交额的9.01%,较上期8.49%有小幅增长,整体趋势向上。
1.2.2. 行业
融资保持进攻增加防御,金融房建反转、电子继续加持。本期金融房建期间净买入达57.93亿元,由上期减持转为本期净买入额之首;其次为中游制造板块,期间净买入额为52.58亿元。在行业层面,医药生物期间净买入额最高,为43.14亿元;其次为非银金融和电子,分别为40.87亿元和36.72亿元,其中电子已连续两周受投资者青睐。本期纺织服装遭减持力度最大,期间净卖出额达12.45亿元;其次为休闲服务和轻工制造,期间净卖出额分别为7.65亿元与7.55亿元。
1.2.3. 个券
个股上来看,本期个人投资者增持前三的个股为中远海控、恒瑞医药和比亚迪;减持前三位分别为小康股份、贵州茅台和药明康德。其中,中远海控净买入11.64亿元;小康股份净卖出5.95亿元。
1.2.4. 融资ETF
融资ETF增持中证500ETF和黄金ETF,卖出华夏上证50ETF。南方中证500ETF本期净买入额最大,为3.97亿元;华夏上证50ETF被大额卖出,期间净卖出额为5.32亿元。
2. 北上
2.1. 整体
北上资金整体波动放大,资金交易活跃度回升。本期北上资金净流入51.80亿元,其中沪股通资金净流入10.10亿元,资金恢复小幅流入态势;深股通资金净流入41.70亿元,较上期45.01亿元有小幅下降。
2.2. 行业
2.2.1. 德邦策略知行板块
北上资金增持力度整体减弱,继续增持中游制造。本期除中游制造和上游原料板块外,其他板块增持力度减弱。其中中游制造板块大幅增持,增持力度达0.32%,较上期明显提高。
2.2.2. 申万一级
电气设备北上增持稳居首位,偏好集中度提升。在申万一级中,北上资金增持力度前三名为电气设备、家用电器和医药生物,增持力度分别为0.93%,0.25%和0.20%;减持板块前三分别为食品饮料、农林牧渔及通信,减持力度分别为-0.14%,-0.13%及-0.08%。
2.3. 个股
从个股上来看,增持前三名依次为金力永磁、中谷物流及道氏技术;减持前三位为浙江鼎力、上海贝岭和拓邦股份。
3. 公募基金
3.1. 公募基金申赎
基金申赎处于净赎回状态,尾部趋势有所上行。本期基金申赎比平均值为0.79仍小于1,期末有所抬头指数将有小幅反弹。本期申赎比波动幅度为29.34%,较上期44.25%显著减小,基金买卖情绪比较稳定。
3.2. 公募基金发行
股票型基金平均发行份额减少,公募基金发行份额略有上升。公募偏股型基金自四月中旬发行触底回升后,在六月中旬达到较高值,本期又有所下降。本期新成立偏股型基金份额为653.20亿份,较上期下降35.05%。6月份股票、混合型基金平均发行份额分别为7.18和18.83亿份,其中,股票型基金较上月平均发行份额减少3.18亿份,混合型基金较上月平均发行份额大幅增加7.84亿份,总体而言,公募基金发行份额有所上升。
3.3. 公募基金储备
公募基金发行储备有所增加,公募基金发行类型以混合型为主。从基金储备来看,公募基金发行储备在上期大幅下降后,本期有所上升,股票型和混合型基金材料接收总数在本期共有26只,较上期25只增加了1只;本期股票型基金材料接收有1只。股票型基金材料接收数维持较低水平,公募基金发行类型以混合型为主。
3.4. ETF申购情况
股票型ETF出现净赎回,消费ETF流入居首。本期股票型ETF净赎回83.96亿份,其中消费ETF净流入规模最大,为51.02亿份,其次为医药ETF,净流入23.21亿份,芯片ETF净流出规模最大,为16.38亿份。
4. 产业资本
4.1. 限售解禁
限售解禁度过高峰,将迎平稳期。本期限售解禁市值2315.89亿元,限售解禁102.11亿股,均较上期限售解禁196.48亿股、市值6182.45亿元大幅降低,度过限售解禁高峰期,进入平稳期。进入七月后,解禁需求较为平稳,有小幅波动。
以非银金融为代表的金融房建限售解禁最多。从板块来看,金融房建解禁市值最大,为883.71亿元;下游消费其次,解禁市值为584.90亿元。从申万一级分类来看,非银金融、医药生物和机械设备在本期解禁占比中处于前三名,占比分别为37%、22%和11%。
从个股来看,解禁前5名依次为中信建投、甘李药业、彤程新材、锐科激光和铁建重工,对应解禁市值分别为753.52亿元、258.66亿元、223.88亿元、103.41亿元和86.23亿元。
4.2. 重要股东增减持
产业资本减持力度稍有减弱,大量限售解禁并未形成负反馈。从总体上看,本期重要股东减持202.21亿元,较上期减少53.34亿元。从板块上看,下游消费减持最多,达67.83亿元,已连续两期减持最多;其次为中游制造,为65.12亿元。从申万一级行业来看,医药生物和电子减持最多,分别为55.64亿元和33.91亿元。此外,建筑材料增持最多,为10.95亿元。
从个股来看,增持前五名依次为东方雨虹、美的集团、岩石股份、海尔智家和兴蓉环境,分别为15.82亿元、8.00亿元、2.74亿元、1.80亿元和1.71亿元;减持前五名依次为康龙化成、玲珑轮胎、天齐锂业、抚顺特钢和长电科技,分别为30.16亿元、11.48亿元、8.80亿元、7.28亿元和6.48亿元。
5. 风险提示
股市流动性出现超预期变化,客观数据对股价变动解释能力有限。
报告信息
证券研究报告:《融资风格攻守兼备,北上加仓电气设备》
对外发布时间:2021年7月6日
报告发布机构:德邦证券股份有限公司
(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
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首席介绍
吴开达,德邦证券董事总经理|研究所副所长、总量组长、首席策略分析师(兼中小盘、新股研究),复旦大学、上海财经大学金融专硕导师,主要研究市场微观结构。曾任国泰君安策略联席首席,所在团队获得过策略研究新财富、II-China、水晶球、金牛奖等多个最佳分析师奖项,拥有超过10年资本市场投研经历,兼具一级、二级买方投资及二级卖方研究经验,践行“自由无用,策略知行”。
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