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摘 要
本周REITs总指数上涨,经营权REITs指数下跌。其中REITs指数上涨(0.003%)收于117.04点,经营权REITs指数下跌(-0.11%)收于108.42点,产权REITs指数上涨(0.07%)收于122.21点。本周平均涨幅为0.02%,其中,华夏合肥高新创新产业园REIT(1.88%)领涨。相对发行价来看,平均涨幅17.04%,其中,鹏华深圳能源清洁能源REIT(37.28%)、华安张江光大园REIT(36.87%)和中金普洛斯仓储物流REIT(33.68%)较发行时价格涨幅位列前三。
本周REITs成交活跃度上升。本周24只公募REITs平均换手率0.99%,成交金额平均值3.2亿元,成交量0.66亿份;上周平均换手率0.95%,成交金额平均值3.12亿元,成交量0.67亿份。24只公募REITs周度成交金额为15.98亿元,成交量为3.28亿份,较此前一周环比变化(27.88%)和(22.10%),对应上市以来历史分位水平分别为79.75%、84.81%;周度换手率为0.77%,对应上市以来历史分位水平为13.92%。
本周园区基础设施REITs成交活跃。本周园区基础设施REITs达成最大成交金额6.02亿元,较此前一周环比上涨16.57%,生态环保、园区基础设施、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房REITs本周成交金额分别为0.96、6.02、5.21、1.75、0.73和1.31亿元,较此前一周分别环比22.01%、16.57%、42.39%、31.40%、56.18%和20.45%,区间日均换手率分别为0.97%、1.72%、0.86%、0.4%、1.01%和1.21%。发行至今,园区基础设施、生态环保、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房公募REITs累计成交金额分别达287.76、111.31、291.85、161.32、28.386和29.475亿元,累计成交量分别为75.26、16.28、29.01、38.64、3.62和9.34亿份。
本周能源基础设施与园区基础设施REITs估值较高,华夏中交与广州广河估值相对较低。对比中证ABS估值,截至2023.01.13,华夏中国交建高速公路REIT(REITs估值8.45/ABS估值10.3)、平安广州交投广河高速公路REIT(REITs估值11.88/ABS估值14.88)估值相对较低。
风险提示:REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性;募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况;募集发行进度不及预期。
目 录
1. 公募REITs市场总指数上涨,成交活跃度上升
1.1. 本周REITs市场总指数上涨
1.2. REITs成交活跃度上升
1.3. 能源基础设施与园区基础设施REITs估值较高
2. 风险提示
正 文
1. 公募REITs市场总指数上涨,成交活跃度上升
1.1. 本周REITs市场总指数上涨
本周REITs总指数上涨,经营权REITs指数下跌。我们构建了包含所有项目的“公募REITs总指数”、“经营权REITs指数”和“产权REITs指数”,并以首日相对发行价涨跌幅为基点,初始点数为100,跟踪观察REITs市场的整体情况。本周(2023.1.9-2023.1.13)REITs指数上涨,其中REITs指数上涨(0.003%)收于117.04点,经营权REITs指数下跌(-0.11%)收于108.42点,产权REITs指数上涨(0.07%)收于122.21点。本周平均涨幅为0.02%,其中,华夏合肥高新创新产业园REIT(1.88%)领涨。相对发行价来看,平均涨幅17.04%,其中,鹏华深圳能源清洁能源REIT(37.28%)、华安张江光大园REIT(36.87%)和中金普洛斯仓储物流REIT(33.68%)较发行时价格涨幅位列前三。
1.2.本周REITs成交活跃度上升
本周REITs成交活跃度上升。本周24只公募REITs平均换手率0.99%,成交金额平均值3.2亿元,成交量0.66亿份;上周平均换手率0.95%,成交金额平均值3.12亿元,成交量0.67亿份。24只公募REITs周度成交金额为15.98亿元,成交量为3.28亿份,较此前一周环比变化(27.88%)和(22.10%),对应上市以来历史分位水平分别为79.75%、84.81%;周度换手率为0.77%,对应上市以来历史分位水平为13.92%。
本周园区基础设施REITs成交活跃。本周园区基础设施REITs达成最大成交金额6.02亿元,较此前一周环比上涨16.57%,生态环保、园区基础设施、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房REITs本周成交金额分别为0.96、6.02、5.21、1.75、0.73和1.31亿元,较此前一周分别环比22.01%、16.57%、42.39%、31.40%、56.18%和20.45%,区间日均换手率分别为0.97%、1.72%、0.86%、0.4%、1.01%和1.21%。发行至今,园区基础设施、生态环保、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房公募REITs累计成交金额分别达287.76、111.31、291.85、161.32、28.386和29.475亿元,累计成交量分别为75.26、16.28、29.01、38.64、3.62和9.34亿份。
1.3. 能源基础设施与园区基础设施REITs估值较高
本周能源基础设施与园区基础设施REITs估值较高,华夏中交与广州广河估值相对较低。对比中证ABS估值,截至2023.01.13,华夏中国交建高速公路REIT(REITs估值8.45/ABS估值10.3)、平安广州交投广河高速公路REIT(REITs估值11.88/ABS估值14.88)估值相对较低。
2. 风险提示
REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性;募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况;募集发行进度不及预期。
报告信息
证券研究报告:《REITs总指数略有回升,成交活跃》
对外发布时间:2023年1月14日
证券分析师:吴开达
资格编号:S0120521010001
邮箱:wukd@tebon.com.cn
证券分析师:肖峰
资格编号:S0120522080003
邮箱:xiaofeng@tebon.com.cn
报告发布机构:德邦证券股份有限公司
(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
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首席介绍
吴开达,德邦证券董事总经理|研究所副所长、总量组长、首席策略分析师(含公司、新股、REITs研究),复旦大学、上海财经大学金融专硕导师,主要研究市场微观结构。曾任国泰君安策略联席首席,所在团队获得过策略研究新财富、II-China、水晶球、金牛奖等多个最佳分析师奖项,拥有超过10年资本市场投研经历,兼具一级、二级买方投资及二级卖方研究经验,践行“自由无用,策略知行”。
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